Александр Зайцев: российский рынок капитала стал избирательнее

Российские инвесторы радикально пересмотрели подход к вложениям, требуя от бизнеса безупречного качества проектов. Александр Зайцев, возглавляющий Atomic Capital, на полях ПМЭФ-2026 объяснил, почему снижение риск-аппетита институциональных игроков вынуждает компании искать новые способы привлечения финансирования и переходить от классических моделей к краудфандингу и pre-IPO сделкам.

Для привлечения средств сегодня недостаточно просто иметь рабочую бизнес-модель. Зайцев подчеркивает: рынок не сократился, он сменил фокус на верификацию инвестиционных тезисов. Без участия институционального партнера, способного профессионально оценить проект, шансы компаний на успех в текущих условиях минимальны. Именно поэтому эксперты фиксируют охлаждение в сегментах венчурных инвестиций и M&A.

Развитие альтернативных инструментов — pre-IPO и коллективных инвестиций — становится ответом на дефицит «длинных денег». Однако массовый приток розничных инвесторов в эти ниши несет риски, которые можно купировать только жестким экспертным отбором. Качественная экспертиза превращается в главный товар на финансовом рынке, определяя жизнеспособность любого бизнеса в ближайшие годы.