Пенсионные накопления как драйвер российской экономики

Российские пенсионные активы достигают 9,1 трлн рублей, однако это лишь 4% ВВП, тогда как в развитых экономиках показатель доходит до 200%. Эксперты на ПМЭФ-2026 обсудили, как превратить накопительную систему в полноценный ресурс для фондового рынка и какие стимулы помогут привлечь граждан к долгосрочным инвестициям.

На сессии форума участники рынка, представители Минфина и Госдумы сошлись во мнении: потенциал пенсионных накоплений остается недоиспользованным. Программа долгосрочных сбережений (ПДС) уже привлекла около 1 трлн рублей, из которых значительная часть — новые взносы граждан. Тем не менее, для превращения этих средств в «длинные деньги» требуются структурные изменения: от снижения ключевой ставки до внедрения корпоративных пенсионных программ.

Анатолий Аксаков предложил стимулировать сектор через налоговые льготы для бизнеса и возможность использования материнского капитала в НПФ. По его оценке, смягчение денежно-кредитной политики Банка России станет ключевым условием для активизации фондов на рынке акций. В свою очередь, Ольга Мямлина из ПСБ указала на отток средств с депозитов: при снижении ставок около четверти вкладчиков готовы искать альтернативные инструменты. Сейчас пенсионные фонды крайне осторожны и почти не наращивают приток новых средств, полагаясь лишь на инвестиционный доход.

Для рывка отрасли необходимы прозрачность эмитентов и защита миноритариев. Эксперты TEV Consulting подчеркивают: доверие граждан к системе растет только при стабильных правилах игры. В ближайшей перспективе драйверами роста должны стать автоподключение к программам через работодателя, развитие рынка цифровых финансовых активов и ожидаемые вторичные размещения акций госкомпаний, которые предложат рынку качественные альтернативы классическим облигациям.