Рынок скептически оценивает IPO гиганта Shein

Оценка в 30–40 миллиардов долларов требует от инвесторов непоколебимой веры в успех трансформации Shein в полноценный маркетплейс. Ритейлеру предстоит доказать способность соответствовать жестким европейским требованиям, включая экологические сборы и новые таможенные пошлины. Между тем, показатели компании далеки от пиковых значений 2022 года, когда бизнес оценивался в 100 миллиардов долларов. Уже к 2025 году темпы роста выручки упали до 8% против 211% в 2020 году, а первый квартал 2026 года и вовсе обернулся убытком в 99 миллионов долларов.

Путь к публичному размещению оказался тернистым. После неудачных попыток выйти на биржи США и Лондона из-за давления регуляторов и претензий к условиям труда, Shein выбрал Гонконг. Компания планирует привлечь до 3 миллиардов долларов в ходе IPO в августе 2026 года. Для сравнения, рыночная капитализация владельца Zara — Inditex — составляет внушительные 208 миллиардов, тогда как гигант H&M оценивается в 26 миллиардов долларов. Текущие прогнозы по прибыли Shein до 2029 года предполагают ежегодный рост лишь на 20%, что делает заявленную оценку в 40 миллиардов труднодостижимой целью в глазах экспертов.